La aceleración de deuda, la aplicación de la cláusula Pari Passu (demandar el pago de un porcentaje del pago de los bonos 2015 argumentando discriminación) y juicios por manipulación del mercado son los riesgos jurídicos tras la recompra.

Para Ramiro Crespo, de Analytica Securities, tanto la aceleración como la aplicación de la cláusula Pari Passu aparentemente no tendrían la suficiente acogida entre los tenedores.

En el caso de la aceleración (declarar a la deuda de plazo vencido y de pago inmediato) la compra del 91% impide que el resto de tenedores complete el 25% del monto, requisito necesario para iniciar ese proceso.

Sobre la cláusula Pari Passu, cree que no sería atractivo para los acreedores iniciar un juicio en el que solo podrían ganar el 30% del valor nominal.

Los juicios internacionales podrían ser la opción para tenedores. “Puede haber gente que inicie juicios por manipulación de mercados. Incluso autoridades internacionales podrían pedir investigaciones”.

La ministra María Elsa Viteri advirtió el jueves que “mientras haya un bono (en el mercado) existe riesgo de demandas”. Pero sería poco atractivo para los tenedores entrar en juicios por cantidades bajas.

Los agentes internacionales han especulado sobre que Ecuador habría recomprado de manera previa (antes de proponer la subasta) una buena cantidad de bonos. Esto se considera manipulación del mercado, pues en primera instancia, el país habría anunciado que no pagaría la deuda, para que los precios cayeran y luego negociar a menor costo. La Ministra evitó confirmar si la recompra previa se dio. Indicó que “el 91% del negocio ha sido a través de la solución global de desendeudamiento”. No descartó que Ecuador logre, en un corto plazo, tener más del 91% que fue recomprado.

Crespo indicó que si Ecuador continúa pagando, será una buena manera de acercarse al mercado.